Analiștii se întreabă dacă Fed din SUA a lăsat prea târziu să înceapă reducerea ratelor pentru a salva economia de la intrarea în recesiune, iar traderii deja pariază că Statele Unite vor efectua o reducere de urgență a ratei dobânzii pentru a susține economia, în contextul vânzării burselor globale provocată de temerile privind recesiunea.
✑ Luni, bursa japoneză a scăzut cu peste 12%, cea mai mare scădere din istorie, în timp ce traderii au renunțat la acțiunile asiatice și europene pe fondul temerilor legate de o recesiune în SUA.
Piețele cresc pariurile că Rezerva Federală a SUA va reduce ratele dobânzilor înainte de următoarea sa reuniune programată la mijlocul lunii septembrie, în ceea ce ar fi prima decizie în afara ciclului de la izbucnirea Covid-19 în martie 2020.
„Piețele au intrat în panică după raportul privind ocuparea forței de muncă din SUA de vineri”, a declarat Andrzej Szczepaniak, economist la Nomura, adăugând că, în prezent, traderii estimează o probabilitate de 60% de relaxare de urgență din partea Fed SUA.
Piețele au început să scadă vineri, după ce un raport al Biroului de Statistică a Muncii din SUA a coroborat temerile privind o încetinire economică în SUA. Indicele bursier S&P 500, care include unele dintre cele mai mari companii la nivel mondial, a închis în scădere cu 1,84%, în timp ce indicele Nasdaq 100, cu o pondere ridicată în domeniul tehnologiei, a pierdut 2,38%, atingând cel mai scăzut nivel din luna mai.
Luni, vânzările s-au extins în Asia și Europa.
Indicele Nikkei 225 a închis ședința de tranzacționare de luni cu 12,4 procente mai jos decât la sfârșitul săptămânii trecute, în timp ce indicele pan-european Stoxx600 a pierdut aproximativ 2 procente.
În plus față de o potențială reducere de urgență a Fed, piețele văd acum Banca Centrală Europeană (BCE) mergând pe o reducere a ratei de 0,5 puncte procentuale la următoarea sa întâlnire din septembrie.
Fed-ul american este una dintre singurele bănci centrale importante care își menține ratele ridicate neschimbate, deoarece economiile majore au început o politică de înăsprire monetară în urma inflației ridicate care a urmat pandemiei.
Dacă nu va exista o reducere de urgență înainte de reuniunea din 7-18 septembrie, va exista aproape sigur o decizie de a începe atunci scăderea ratelor – dar Kyle Chapman, analist al piețelor valutare la Ballinger Group, a declarat că nu este nevoie să se ia măsuri de urgență.
„Pariurile mari pe o reducere a ratei între reuniuni sunt un semnal clar că comercianții sunt prea speriați. Este cu siguranță timpul ca Fed să reducă luna viitoare, dar economia americană nu se prăbușește încă”, a spus el.
În timp ce alte bănci centrale au început să reducă ratele, acestea au avertizat că nu va exista o relaxare rapidă și nici o revenire la ratele aproape de zero din perioada de după criza financiară.
BCE a redus ratele în iunie, de la 4% la 3,75%, dar a menținut această reducere în iulie, avertizând că nu există încă o cale fermă de relaxare suplimentară a politicii.
Banca Angliei a luat prima decizie de reducere a ratei dobânzii săptămâna trecută, afirmând că economia Marii Britanii s-a răcit suficient pentru a justifica o relaxare modestă a politicii monetare, dar a avertizat că va fi atentă „să nu reducă ratele dobânzii prea repede sau prea mult”.
Temeri exagerate?
Raportul de vineri privind ocuparea forței de muncă a arătat că performanța stelară a economiei americane din ultimii doi ani s-ar putea apropia de sfârșit, deoarece rata șomajului a crescut la cel mai ridicat nivel din ultimii aproape trei ani, în timp ce companiile și-au redus rapid ritmul de angajare.
Fed a decis să mențină ratele dobânzilor neschimbate la 5,5% la ultima sa reuniune din 31 iulie, în ciuda faptului că președintele său Jerome Powell a recunoscut primele semne ale unei încetiniri economice.
Iar piețele se tem că o primă reducere a ratei dobânzii la mijlocul lunii septembrie de către Fed ar putea fi prea târziu pentru a salva economia de la căderea într-o recesiune.
„Activele globale de risc continuă să se corecteze puternic, deoarece investitorii se tem că Rezerva Federală a lăsat prea târziu relaxarea politicii”, a declarat Chris Turner, strategul ING FX.
Cu toate acestea, Szczepaniak a declarat că pariurile actuale pe reducerea ratei Fed par exagerate atunci când se analizează imaginea de ansamblu.
„Dacă ne uităm la economia SUA, aceasta este încă în creștere puternică”, a explicat el. „Creșterea PIB din al doilea trimestru a surprins în creștere, iar consumul gospodăriilor rămâne sănătos, fără semne de încetinire semnificativă”.
În perioada aprilie-iunie, economia americană a continuat să crească cu 2,8%, mult mai rapid decât alte economii avansate.
Reducerile de urgență ale ratelor sunt rareori utilizate. În ultimele decenii, Fed a recurs la acestea în 2001, după atacurile din 11 septembrie, și pe fondul exploziei bulei bursiere din domeniul tehnologiei în același an, și apoi din nou în martie 2020, în timpul pandemiei Covid-19.
